总体来看，市场对福瑞达持正向态度，但在日益激烈的美妆市场竞争环境中，福瑞达的化妆品板块能否持续给出明确的确定性，成为关注焦点。公司在2024年的一系列举措，或将成为答案的重要线索。

化妆品板块持续增长，2024年保持稳健势头

回顾历史，福瑞达生物的化妆品板块已实现长期稳健增长，累计规模较2018年提升超过10倍。2024年前三季度，化妆品板块实现营业收入17.08亿元，同比增长3.25%，毛利率为62.32%。按品牌分，颐莲在1-9月实现收入6.58亿元，同比增长7.57%；瑷尔博士实现9.09亿元，同比增长1.80%。进入2024年后，化妆品板块的增速正逐步从“飞速扩张”转向更为稳健的增长节奏。

第三季度，化妆品业务相对去年同期略有回落，收入为5.22亿元，同比下降约4.9%。在全年双十一这一关键销售节点到来之际，是否能够超越去年水平，使全年业绩保持增长，成为关注点。双十一前期数据显示，颐莲、瑷尔博士、珂谧、伊帕尔汗、诠润、UMT等品牌均交出亮眼成绩：颐莲在电商端实现显著增速，瑷尔博士天猫尾款首日成交额突破亿元，部分单品进入各类目Top榜，珂谧的明星单品销售额达到数千万，其他品牌也实现稳健增长，为全周期业绩打下坚实基础。

为提升双十一的效果，福瑞达采取了一系列策略调整。围绕更长的促销周期，公司强调提升用户购物体验与效率、加强跨平台协同、以服务和内容创新满足多元需求，从单纯价格竞争转向价值与服务并重。具体包括：一是推广策略的优化，强化内容营销、短视频、直播和达人合作，提前积累粉丝资源，支撑销售爆发；二是渠道协同管理，统一价盘与核心单品赠品策略，探索以明星短代赋能直播间的种草新模式，同时推进线下商圈、景区等场景的线上线下联动；三是供应链全面升级，提升仓储与物流能力、优化库存管理，并升级MES-BAM系统以提升生产效率与质量控制。这些举措共同推动双十一期的销售增长和运营效率的提升。

以研发驱动的品牌矩阵全面发力

除了双十一带来的短期增量，福瑞达在品牌矩阵层面也在持续升级，力求为未来增长提供更强的确定性。自去年12月至今，善颜SHENAN和UMT分别完成定位升级与形象重塑，并结合研发优势推出两大新品牌：珂谧KeyC（医学美容品牌，核心在于围术期护理，聚焦重组胶原蛋白和透明质酸的协同作用）以及即沐Soonmu（头皮微生态护理品牌，基于公司的微生态研究成果自主研发配方）。至此，福瑞达旗下品牌矩阵实现全面焕新。

此外，8大品牌矩阵对外形成了“美妆+医美”多业态融合的格局，并以福瑞达世界美妆科技馆的落成作为标志性节点，向行业展示以自主创新驱动的国货崛起决心。具体来看，善颜SHENAN重塑形象，强调东方高定美学与定制护肤，定位高端定制市场；UMT通过“玻尿酸+”底妆技术发布会正式确立中文名“由苜”，并揭示底层技术与联合开发的新产品线，推动定妆散粉等品类升级；珂谧KeyC以重组胶原蛋白为核心，面向围术期护理的医学美容市场；即沐Soonmu基于皮肤微生态研究成果，推出头皮管理类新品，并在抖音等平台落地推广。

三季度各品牌的主打产品也实现了亮眼表现：颐莲的喷雾线通过文创IP联名实现2.0版本增量，销售同比提升；嘭润系列通过以面霜带动同系列其他产品实现增长；软膜线新推出的颈膜产品提升了该线的增量贡献；瑷尔博士在水乳升级以及益生菌面膜等方面继续取得增量，珂谧则通过播出渠道推动胶原蛋白相关产品的推广，旗下即沐新品也获得行业认可。

品牌矩阵焕新与研发储备共同驱动增长。公司在今年前九个月的研发投入达到1.04亿元，同比增长3.3%。第三季度还完成了化妆品新原料备案“10-羟基-2-癸烯酸”（王浆酸），这是国内化妆品行业在以生物合成技术进行多功效靶点研究与产业化转化方面的一次重要突破，为未来的产品创新提供了强有力的支撑。

线下渠道升级，国货美妆实现“双翼发力”EMC易倍官网

在品牌矩阵焕新之外，福瑞达还在渠道层面推动线下升级，提出2025年线上线下融合增长的战略目标，形成“大融合、大渠道、大渗透”的发展格局，全面提升线下覆盖与协同效能。具体方向包括：通过政策布局、品牌塑造、内容IP、营销推广与数智运营等多环节协同，提升线上线下协同效应；重点拓展新潮流店、CS渠道、单品牌店、专业院线及OTC等线下渠道，提升线下覆盖的全域性；加大大单品、定制品、主品牌等在线下渠道的渗透力度，提升总体运营效率。

公司计划以颐莲、瑷尔博士、善颜、伊帕尔汗、珂谧KeyC、即沐等核心品牌为支点，打造“生美+医美”双美模式的多业态融合，推动线上线下协同覆盖，实现线下规模突破十亿元的目标。这一策略体现出公司对线下业态深度变化的前瞻性判断，以及通过线下实体布局提升品牌形象与消费认知的决心。

在今年9月，颐莲已在济南明水古城开设全国首家线下门店，呈现科技护肤与文化体验相结合的新型多功能空间，集中展示品牌形象。善颜也在持续将线下门店定位为“新质体验店”，加强量肤定制、科研级生态美肤及东方文化底蕴等品牌基因的传递。

综合来看，福瑞达生物在2024年的一系列品牌重塑、产品升级、研发转化与渠道扩张行动，正在推动公司进入全新的发展阶段。未来的关键任务在于：让除颐莲、瑷尔博士外的其他5-6个品牌实现从0到1的落地与放大，完善渠道策略，提升新品市场份额，从而实现更全面的业绩增长与品牌影响力的提升。