★▲“港股国货彩妆第一股□◆◆”毛戈平（在上市刚满一年后，创始团队就开启了减持计划。

　　1月6日晚，毛戈平发布公告称◁■=，公司控股股东及执行董事毛戈平、汪立群，以及执行董事毛霓萍=、毛慧萍、汪立华、宋虹佺，计划在未来6个月内主要通过大宗交易方式合计减持公司不超过1720万股H股股份，占公司已发行股份总数的比例不超过3.51%。以当日毛戈平82港元/股的收盘价计算，此次减持计划对应的套现金额约14.1亿港元。

　　在拟参与减持的六名股东中，汪立群为毛戈平的配偶，毛霓萍、毛慧萍为毛戈平的姐姐，汪立华为汪立群的弟弟，唯一一位非毛氏家族成员宋虹佺是公司的核心高管，现任公司总裁兼MAOGEPING品牌事业部总经理。

　　对于这次减持的目的，根据公告显示，公司股东系因自身财务需求拟减持其所持有的部分股份，减持所得款项用途包括但不限于美妆相关产业链的投资◆•▼、改善个人生活等。

　　公告强调，控股股东及董事对公司发展充满信心●•，将持续致力于公司的产品研发及生产经营管理•★，努力为集团品牌价值提升及业绩增长作出卓越贡献=☆。本次股份减持计划的实施不会导致本公司控制权发生变更，不会对本公司治理结构和持续经营产生重大影响。

　　根据花旗发表的研究报告显示，毛戈平潜在减持股数最高占H股股本6.6%，以及占自由流通量16%，预料可能对其股价构成短期压力△◆。但花旗强调△◆▪，毛戈平拥有稳健盈利前景，预测今年每股盈利可增长28%，现价水平估值亦未算偏高，因此仍给予“买入”评级☆▷▪，并对该股份开展为期30日的短期下行观察期。

　　公开资料显示△，毛戈平公司由知名化妆师毛戈平创立，主营高端彩妆产品。在三度▽▪●“折戟▲•◁”A股后●，于2024年12月10日在港交所主板挂牌上市，成为“港股国货彩妆第一股”。

　　其上市发行价为29….8港元/股，开盘价47.65港元/股。此后，公司股价一度冲高至130.6港元/股，市值突破600亿港元•★◆，之后进入下行通道■•，截至1月7日收盘◁▷，毛戈平股价为87.95港元/股-，较最高点已下跌超30%，市值蒸发近200亿港元◁•◆。

　　根据分红情况来看，毛戈平在上市前后曾多次分红。2024年递表前夕，毛戈平两次大额分红合计10亿元▷●。上市后，公司又于2025年5月派发年度股息-，分红3★▽☆.53亿元。

　　截至2025年6月底，毛戈平6位执行董事合计持有上市公司73.09%的股份☆•△，其中，毛戈平、汪立群夫妇持股比例为46◁-.73%。

　　也就是说，分红和这次减持套现的绝大部分资金都流入到了毛戈平家族中。粗略计算-▲▪，毛戈平家族这两年分红加上本次套现的金额至少超过20亿元。

　　毛戈平主品牌主打高端战略。彩妆和护肤品是毛戈平的主打产品，其中▷，彩妆主要包括粉底☆、高光、阴影、眼妆、唇妆等，护肤品涵盖面霜●○◁、眼部护理、面膜、精华液、洁面乳等…◆。此外，报告期内，毛戈平还推出了“国韵凝香■”和“闻道东方”两大高端香水系列，正式进军香氛市场。

　　根据毛戈平披露的2025年半年报显示，公司上半年实现营收25▪▲★.88亿元，同比增长31☆•.3%□；实现净利润6…•●.7亿元，同比增长36▲■.1%；整体毛利率为84.2%◁，堪称彩妆界的“茅台▷”◇。

　　虽然主打高端，但毛戈平一直陷入“重营销、轻研发”的质疑▽=。2025年上半年，其研发费用仅为1525.7万元，占营收比例仅为0.59%；而公司的销售费用为11.69亿元◁，同比增加24.8%，占营收的比例高达45▷.2%-。

　　从业务结构看，产品销售仍是毛戈平业绩核心驱动力，公司上半年产品销售收入达25□◁.21亿元，同比增长32■=.7%，占比97.4%。其中，彩妆产品收入占比55%-，护肤品业务收入同比提升逾30%。

　　此外，毛戈平上半年境外收入同比增长503.1%至115万元•△△。但由于业务刚起步，基数较低，整体销售占比仅为0■□☆.05%•。

　　除了中国市场，毛戈平也计划战略性地进军海外市场，将以在海外市场建设百货商店专柜及网店的双渠道方式增加曝光度，也在推进与全球高端百货商场建立合作伙伴关系▪。